如何衡量公司的管理水平？如何找到适合自己的股票？

• 2023-04-23 17:01:41 来源：民企网

选股为什么要注重公司的管理层

“我们的成功方程式---那就是以合理的价格买进具有产业竞争优势同时由诚实有才干的人经营的做法。”——巴菲特

选股如选妻，选股先选人!优秀的管理者因为总是稀少的，正因为如此，所以退而求其次，最好能选择那些傻瓜都能经营好的企业，但实际难度更大，可靠的管理层才是企业最大的安全边际。

巴菲特还说了，投资中两项重要的任务，一是找到最优秀的经理人，另一个是协调争取最低的管理费，但找到一位好的经理人要远比一昧地删减管理费要重要的多。你永远不要幻想与坏人打交道而获得成功，应该尽量与尊重与信任的人来往。因为企业是人的企业，管理层是决定企业方向的重要因素，但凡出问题的公司都出在了管理者的身上，而世界上少有傻瓜都能经营好的企业，反而伟大的企业常常都死在了糟糕的管理上。

想要让一家好公司的表现发挥到极致，必须依赖优秀的管理人员与明确的目标方向，好的马还要搭配好骑师才能有好成绩。

优秀管理层要有好的组织结构和专注可信赖的管理者，结构的判断，一是看管理梯队，一定要上下合理，新老交替，整个团队稳定、团结且富有激情;二是要有监管机构，如果一把手富有激情，那么副手则要冷静客观，比如巴菲特与芒格等。

什么类型的股票值得长期持有

总结起来好的生意模式主有以下几个鲜明的特点：

1.必须

公司提供的产品最好是人们必须使用、不可或缺的消费品，而且是重复性甚至成瘾性消费的，先款后货，这样可以保证公司的良好的现金流，是持续稳定经营的基础。

2.品牌

公司拥有强大的品牌，而且历史悠久，是日积月累在消费者心中树立起来的，要知道好的声誉建立需要20年，而毁掉它只要5分钟，可见品牌的重要性。

3.提价

公司的产品是供不应求的，可以根据市场情况，适当提价却又不影响销售，最为难能可贵的是成本并没有明显提高，也就是说公司只需要少量投入就可以实现增长，而公司的主要瓶颈是在产能不足。

4.垄断

公司的产品在市场中是不可替代的，具有垄断的市场份额，而且最好是非政府管制的垄断，它可以是规模领先或者是成本、技术领先，甚至是生态或平台型企业，如微信。是行业的领头羊，拥有绝对的话语权，公司的经营方向决定整个行业或产业的方向。

5.可望

好的生意是能够看清十年后的样子，公司虽然没有行业天花板，但增长还是看得到的，一切的主动权都在公司自己手上，也就是产能的变化，所以公司最终的产量和营收利润都是可以预测的，主要还是在于公司的产品稳定可靠，需求坚如磐石。

这类公司对应的股票有几个明显的特点：毛利率非常高，平均超过40%;同时负债率很低平均低于40%;还有净资产收益率常年保持在20%以上;经营现金流丰富;存货周转率也是高于同行或远高于其他行业;产品或品牌是家喻户晓的;人们也乐意使用他们的产品等等。

当然这类企业的股价一般都不低，估值也不便宜，是市场中较受追捧的白马品种，对他们的投资往往出现在极端市场或者行业、公司出现重大负面消息的时候。

如何衡量公司的管理水平

专注

管理是建立在人性的控制上的，经理人真正应该做的是把基本工夫做好而不分心，也就是专注主业经营，而不是公关、宣传、并购或其他，不然会很容易因当家人的分心而导致公司主业的偏离，虽然是两个问题，实质却是相通的，伟大的企业最需要做的不是加法而是减法。

诚实

如果缺少了管理者的诚信，那么关于企业的任何安全边际都是不安全的，不诚信是改不掉的，造假也会上瘾，一旦发现，尽早远离，越快越好，绝不留恋!因为厨房里面绝对不只一只蟑螂。

诚信的判断要观察管理者的所言所行，要特别小心那种公开场合说大话的管理者。

远观

好的管理者还具备理性、客观和对环境的适应能力，判断管理层最好的办法就是时间，路遥知马力，日久见人心，如果短期看不清就看长期，时间总会证明一切。

如何找到适合自己的股票

与寻找伴侣的态度一样，你需要找到自己熟悉的品种，不熟不做，只有熟悉才谈得上对股性的了解，才能够有充分地应对策略，才配得上长期持有，最终才能共同成长，相互受益。

为之付费则是另外一个最直接的切入点，你首先成为了这家企业的客户，了解了公司的产品或服务，有了最直观的感受，而持续为之付费的企业肯定有与你价值相通的地方，这就是适合的来源。

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