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QE是什么意思？美联储退出QE是什么意思？

2022-05-31 14:16:54 来源：民企网

QE是什么意思?

量化宽松

量化宽松(Quantitative Easing，简称QE))是一种货币政策，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。

量化宽松是一个比较年轻的经济学词汇，最早在2001年由日本央行提出——在2001年到2006年间，为了应对国内经济的持续下滑与投资衰退，日本央行在利率极低的情况下，通过大量持续购买公债以及长期债券的方式，向银行体系注入流动性，使利率始终维持在近于零的水平。通过对银行体系注入流动性，迫使银行在较低的贷款利率下对外放贷，进而增加整个经济体系的货币供给，促进投资以及国民经济的恢复。这与正常情况下央行的利率杠杆调控完全不同。

在经济发展正常的情况下，央行通过公开市场业务操作，一般通过购买市场的短期证券对利率进行微调，从而将利率调节至既定目标利率;而量化宽松则不然，其调控目标即锁定为长期的低利率，各国央行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。即量化宽松下，中央银行对经济体实施的货币政策并非是微调，而是开了一剂猛药。

很多学者认为，正是日本央行在当时果断的采取了量化宽松这种主动增加货币供给的措施，才使日本经济在2006年得以复苏。从此“量化宽松”作为中央银行遏制经济危机，刺激经济复苏的手段备受关注。

QE1的内容

2008年11月25日，美联储首次公布将购买机构债和MBS，标志着首轮量化宽松政策的开始。2010年4月28日，联储的首轮量化宽松政策正式结束。QE1将购买政府支持企业(简称GSE)房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，还将购买由两房、联邦政府国民抵押贷款协会(Ginnie Mae)所担保的抵押贷款支持证券(MBS)。2009年3月18日机构抵押贷款支持证券的采购额最高增至1.25万亿美元，机构债的采购额最高增至2000亿美元。此外，为促进私有信贷市场状况的改善，联储还决定在未来六个月中最高再购买3000亿美元的较长期国债证券。美联储在首轮量化宽松政策的执行期间共购买了1.725万亿美元资产。

QE1的主体上是用于购买国家担保的问题金融资产，重建金融机构信用，向信贷市场注入流动性，用意在于稳定信贷市场。值得关注的是，美联储的目的仅仅在于“稳定”市场，而不是“刺激 ”经济，这与中国央行的量化宽松大相径庭。显然，美联储无异于越俎代庖，行使行政职能。美联储的数量控制和成本控制精确到位。尤为令人称奇的是，美联储竟然在全球范围保持了美元货币总量与对应商品总量的动态平衡。

QE2的内容

美联储2010年11月4日宣布，启动第二轮量化宽松计划，计划在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。QE2宽松计划于2011年6月结束，购买的仅仅是美国国债。QE2的内涵是美国国债，实际上是通过增加基础货币投放，解决美国政府的财政危机。同时，美联储再通过向其它国家“出售”国债，套现还原成美元现金，增加了储备的规模(准备金大幅度增加 )，为解决未来的财政危机准备了弹药。

就本质而言，QE2迥异于QE1。其主要目的不在于提供流动性，而在于为政府分忧解难。美联储不容易啊!一手拉扯金融机构;一手拉扯美国政府。巧妙的是，在为政府分忧解难的同时，美联储间接扩充了准备金规模。需要警觉的是，美联储购买的美国国债大部分被中国政府吸纳，美联储反而在扩张准备金规模。

QE3的内容

北京时间2012年9月14日凌晨消息，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%超低利率的维持期限将延长到2015年中，将从15日开始推出进一步量化宽松政策 (QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，现有扭曲操作(OT)等维持不变。内容是在2012年6月底以前买入4000亿美元的美国国债，其剩余到期时间在6年到30年之间;同时出售等量的美国国债，其剩余到期时间为3年或以下，随后这项计划在今年6月份被延长到年底。美联储公开市场委员会(FOMC)于2012年9月13日指令纽约联储银行公开市场操作台以每月400亿美元的额度购买更多机构抵押支持证券(MBS)。FOMC还指令公开市场操作台在年底前继续实施6月份宣布的计划，即延长所持有证券的到期期限，并把到期证券回笼资金继续用于购买机构MBS。FOMC强调，这些操作将在年底前使委员会所持有长期证券持仓量每月增加850亿美元，将给长期利率带来向下压力，对抵押贷款市场构成支撑，并有助于总体金融市场环境更加宽松。

QE4的内容

2012年12月13日凌晨，美联储宣布推出第四轮量化宽松QE4，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上QE3每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到850亿美元。除了量化宽松的猛药之外，美联储保持了零利率的政策，把利率保持在0到0.25%的极低水平。

美联储退出QE是什么意思?

QE，全称是Quantitative Easing，中文意思是量化宽松政策。简单而言就是增加货币发行量，即量化的意思。而宽松指的是减少银行储备必须注资的压力。退出QE是美国美联储发行的货币政策，QE的推出是为了让美国的就业和经济好转。如果美联储逐步缩减QE到退出，那么美元就会上涨，相对的美元定价的就会贬值。美国退出QE的决定对于中国来说具有一定的影响。美国这一举动意味着美元利率有走高压力，将导致更多资金回流美国，而对于人民币则会构成贬值压力，同时也会间接英系那个到中国央行的货币政策。

此外，对中国经济和企业生产带来了一定的好处。一是使得我国3.31万亿元的保值压力得到缓解;二是以美元计价的包括石油、基础金属和一些粮食在内的大宗商品价格持续走低，使我国输入型通胀压力大大减轻，而以大宗商品为生产原料的企业成本的直接降低则是给这些企业带来的最大实惠;三是人民币升值压力减轻，货币政策的两难选择困境难度减小。从稳增长的角度来看，对于恢复中国出口经济大有裨益，对于国内出口企业将带来实质性利好。

机遇与风险并存，不仅对中国市场是这样，对国际市场亦是。因此，投资者们需要斟酌之后再进行投资哦。

美国QE开始与结束时间表

2008年11月25日启动第一轮QE政策，到2014年9月17正式退出QE，结束长达6年的四轮美联储QE政策。QE政策的实行使美国经济复苏情况也比较明显，但若货币长期处于较为宽松的状态下，那通货膨胀及市场信用问题也会随之而来。美联储QE政策即美联储为刺激经济，实行的四轮量化宽松货币政策。

美联储QE政策的起因是2008年的金融危机，当时美联储为了应对金融危机及刺激经济复苏，而采取了量化宽松货币政策，主要内容是加大购债、降低利息、降低存款准备金、加大印钞等。

2008年11月25日，美联储首次公布将购买机构债和MBS，标志着首轮量化宽松政策的开始。2010年4月28日，联储的首轮量化宽松政策正式结束。美联储2010年11月4日宣布，启动第二轮量化宽松计划，计划在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。QE2宽松计划于2011年6月结束，购买的仅仅是美国国债。

拓展资料：

定量宽松货币政策的影响

1.美国及英国经济受定量宽松政策的影响可能最大，因为它们的经济不像日本以及瑞士那样依赖出口。它们的央行买入政府债券将增加流动性，这应该会帮助解冻信贷市场，刺激消费者以及企业增加支出。

2.2012年9月14日凌晨消息，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%超低利率的维持期限将延长到2015年中，将从15日开始推出进一步量化宽松政策 (QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，现有扭曲操作(OT)等维持不变。

3.2012年12月13日凌晨，美联储宣布推出第四轮量化宽松QE4，每月采购450亿美元国债，替代扭曲操作，加上QE3每月400亿美元的的宽松额度，联储每月资产采购额达到850亿美元。

美联储缩债和缩表有区别吗

什么是美联储缩表?

缩表的意思是缩减资产负债表，说白了就是卖出自己的资产，目前美国的资产主要是国债和MBS(一种证券)，两者高峰时达到4.46万亿。缩表就是卖出国债和MBS，最后市场上的美元被美联储回收，达到收紧货币的目的，同时美联储的资产负债表也会减少。

也就是说加息的作用是让美元更贵，而缩表的作用是让美元更少，将紧缩的货币政策放大数倍。

美联储缩表是在2017年10月份开始的，当时的缩减计划是国债每月60亿，MBS每月40亿，每3个月缩表幅度各增加60亿和40亿，到了今年7月份，美国的资产负债表已经缩减到了4.3万亿美元。

什么是美联储缩债

缩债指的是美国的Taper政策，美联储此次只是减码购债，而并不是停止购债，缩减后的购买规模依旧比较大，加上其政策的预期性，短期来看，对大宗商品市场的影响有限，不会造成大宗商品价格太大波动。当然，美联储此举对大宗商品市场也是有一定负面影响的。